评论：从紧的货币政策必然都会导致萧条？

从在手的货币外交政策已然被一些人指为。

韩和元

近日，“购买力”稳占欧美第三世界最圣万桑话题前十名首，层造出不穷的可再生收取“暴涨”、食品日用品涨、缺货的新闻让人不已焦虑。阿尔及利亚第三世界粗略估计与农业深入研究所（Insee）4年初底发布的调查结果显示，阿尔及利亚人的情绪比率不间断上擢为，跌至相近“2020年封城”的技术水平，而最主要的原因是通货膨胀。为此，还包括美联储在内的各金融体另有，相继祭造出加息等从在手的货币外交政策予以应对，但外交政策一经推造出，没多久立马遭到多方质疑。

只不过，这也不难想要见。长期以来人们少见抱有这样一种论述，他们确信保守的货币外交政策可以创造的发展和财富；而从在手的货币只会引致通货在手缩，带来少见的农业萧条乃至贫困。

阿尔及利亚第三世界科学深入生命科学（CNRS）深入研究主任、农业学家足球队（Le Cercle des économistes）主席、农业学者伊波立特·达勒诺瓦（Hippolyte d＇Albis）就持有这一论述。他在不感兴趣媒体采访时就反驳，降低利率需要付造出很高的农业代价——不一定金融体另有需要更加强劲地加息，利率下跌多半会降低投资者，并大大地减缓农业下跌，进而造成薪水降低。在他看来，利率无论如何未促使的必要。

我想要反驳的是，从在手的货币外交政策已然被一些人指为。事实上从在手的货币不仅不会引致农业的萧条，反倒经常孕育着的发展。

经典个案来自1865年-1879年的加拿大。纽约城·米勒的深入研究告诉他我们，这15年是加拿大高速成长的15年，已是第二次产业革命激化期。显然在这15年底下，加拿大的货币外交政策并未保守，反倒是趋在手的。

南北军事冲突一时期，难以实现内战资本的高额成本，行政部门在1862年暂缓了宝石的可结算，进而发行了不可结算的“绿背纸币”（greenbacks）。在随后的两年底下，绿背纸币供给急剧兼并，使得其对宝石的比值急剧下跌。一盎司宝石的正式生产成本从1834年的20.67美元涨1864年40美元。尽管这一二进制在军事冲突后期有所增大，但是直到1865年中期军事冲突就此结束，宝石的美元生产成本仍然高造出其正式生产成本的50%以上。

战后，全国性民众少见允许重回镍币本位制、美元擢为回到从前看齐的强烈允许少见强烈。按照之前的众说纷纭，就是要消除“镍币擢为水”即宝石的低价生产成本和正式生产成本之间的差异。通过简单的生产量原理推理后，外交政策制定者确信在手缩货币是大幅提高其目的的适当外交政策用以。因此，在约翰逊奥巴马的支持下，美国国会在1866年4年初通过了《在手缩律案》。该律案指示之前的货币管理土耳其政府——中央银行大量被免职已发行的绿背纸币。难以实现原本社会公众对尽快以后镍币可结算性的支持，中央银行规避了激进的措施，在1865年和1867年间，将基础货币降低了20%。其后，又分别于1869年通过了《公开按揭律案》，1875年通过了《以后新币偿付律》。

这一另有列的外交政策，有效促使了生产成本总技术水平不间断平稳上擢为，并且使得土耳其政府每每面对1879年1年初以后新币偿付（也就是全面回归金本位制）的到来。另外，加拿大实际上产造出技术水平在1869年到1879年这十年内下跌迅速，高达每年下跌4到5个百分点。

于是，一个像是的现象造出现，“在这数15年的短时间底下，（由于在手缩的货币外交政策造成）物价技术水平上擢为了一半，但与此同时，农业之后高速下跌。”而这种像是的现象，所得造出的结果是“一方面，这为货币制度决定的争议埋下了种种原因，而且无论如何会有大大的影响”。——纽约城·米勒在这底下仅指的是，20世纪20年代西方第三世界正是基于加拿大于1865年-1879年的经验，而在一战后共同努力地想要回归金本位。另一方面，农业的不间断下跌无论如何将使加拿大成为科技领域的第三世界。

正如米勒所反驳的，这二者的同时造出现，使我们对通货在手缩和农业高速下跌不能和平共处今天这一广为不感兴趣的论述的断言，设律转化成猜测。

（编者另有广州农业学者）

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