创造黑猫的黑猫：AngelList（三）

25000 美元，通过该其业务直通AngelList可赚取 950 万美元。 （根据推测，实际小数不太可能就会稍低一些。虽然慈善机构的千分之 AUM 为 650 万美元，但分布却是是不抵消的。）虽问道向LP 交纳附股保障是依靠涨势的精巧想到法，但5%对AngelList来问道内涵多少不曾法被确切至少。

AngelList Syndicates上去的入股早已高达了 12 亿美元。如前所述， Ravikant忽视 Syndicates 是子公司的第一个温门的产品，而且从前依然是很流行的的产品。这款的产品依靠了多种不同的货币化本体，也是缴费加附股保障相转化。创设一个的公司只能 8000 美元， 对 LP 交纳的附股保障一样是 5个百分点——考虑到该子公司研究报告引述的公司慈善机构61%来自AngelList LP，这个小数不太可能就会来得不可或缺。

Rolling Funds是已经有才公开发表的。正如我们稍早将研讨的那样，Naval Ravikant忽视这是再考虑子公司未来的两个特征之一。这一工具箱可让慈善机构实习生“公开过后地”捐献银行贷款，想到法与习惯法规截然大致相同——按照习惯想到法， GP 非常少每三年左右才开放一次安全开放性入股活动。这是因为Rolling Funds似乎是一系列一季度开放性的入股工具箱，而不是一个单一本体。从只不过上来说什么，在 LP 许诺自动续签的情况下下，这种慈善机构每年要顺利进行四次安全开放性入股。

在Ravikant无论如何，Rolling Funds所解锁的改变“难免不下于”。这样一来，实习生们边喝咖啡边开就会就能放弃从新银行贷款，通过 URL 就能寄送潜在的 LP。同样地，看得见慈善机构实习生弃某个子公司之后，对冲可以根据实时展开的履历情况下来再考虑要弃多少钱。从只不过上来问道，这是一种跟硬件该网站多种不同的安全开放性慈善机构。

AngelList对Rolling Funds的货币化方法是一样的，采用了大致相同的套利本体，对年度许诺融资交纳0.15%的管理岗位费。无聊的是， AngelList无论如何并未对这笔管理岗位费特设减至，这意味著对于 GP 来问道，Rolling Fund不太可能要比习惯慈善机构来得贵。

尽管始创一直是AngelList的主要个人利益具体来问道，但在过去这几年的时长底下，在为该社群客户服务服务上都，该子公司仍然在大幅度公司会。为什么？Sumukh Sridhara表述道：“问道到底，根本不可或缺的个人利益具体来问道是始创……如果始创不喜欢AngelList ，这对我们的 GP 来问道就变为问题了。”为了夺得始创的喜爱，AngelList客户服务服务于着两个整体的产品：Roll Up Vehicles（RUVs）以及Stack。

RUV 毕竟相当有用，以至于愚蠢不敢忽视实际上居然并未这样的外面。始创可以依靠这种本体把小额安全开放性入股锁住到一个单一，而不是管理岗位好几百名亚当入股人的银行贷款。变为百上千的寄出和条款，事情与愿违被提炼变为一个 URL，以及股东本体此表（ cap-table ）上去的一行。

这项客户服务服务AngelList是上网得到的（税赋转嫁申请费用除外）。除了内置英文版，内置英文版客户服务服务要交纳 2500 美元的费用。如此钦佩的缴费本体探究不止该子公司是如何讨好始创的，应用于它的客户服务服务自然环境是明摆着的两件事情。

RUV 好像也无聊的人口众多在于，这个工具箱与AngelList 的Syndicates 的产品似乎普遍存在一定的争执。毕竟，两者都是把小额入股锁住进一个单一的方法。大致相同之东南侧在于，的公司有普遍存在经济个人利益的守弃；捐献到的银行贷款他们是有利反之亦然可赚的。而 RUV 则并未这层父子关系，这意味著下面的对冲可以到手来得省钱的报价。RUV事情与愿违就会蚕食掉AngelList 的Syndicates其业务吗？

Sridhara对此此问道明怀疑。在他无论如何，这两种的产品的银行贷款来源不一样。根据定义，的公司是夺得了特定报价的访问权，并且是受到某种模式的管理岗位的，而 RUV 则由始创主导。此外，的公司和慈善机构都可以入股 RUV。

再来结果如何过渡到就会很无聊。如果Syndicate的守弃者的此展现如果不比RUV模式好的话，一些银行贷款无论如何就就会暴增到后者，尽管亚当对冲不太可能还只能时长来熟悉这种从新本体。

Ravikant具体为AngelList未来支柱的第二款的产品是 Stack，他的评价是“这是我们这么久以来想到的最主要的一件事情”。这款的产品自引述是为有风弃大力支持的跨国企业匆忙的一体化工具箱，Sridhara相当友好地给了我一个demo英文版。 Stack 把设立单一、股东本体此表管理岗位、银行其业务、雇用以及安全开放性入股工具箱都打包在一个硬件包底下了。这个硬件包令人评语深刻，剖面很有迷惑开放性。就像Sridhara所表述那样， 乍看之下Stack就像是现有工具箱的集合——Stripe Atlas、Mercury 和Carta的木瓜。在问道到这款的产品时， Ravikant是用提问的模式点评的：“为了彻底解决痛点，你就会在什么人口众多解绑？又要在什么人口众多重从新锁住？”毕竟他们的内部设计团队忽视，通过Stack的重从新锁住，始创能得到来得好的客户服务服务。

这一SDK的无聊之东南侧不仅有在于它将的产品人组在一齐，而且通过这样想到还可以开启来得顺畅的玩游戏。比方问道，一旦在该SDK上申守，只只能浏览者几下，子公司就可以开始向对冲捐献银行贷款，那时候不只能抛下其他人口众多去回头。一旦银行账号上去有了钱，子公司就可以提早雇用结缘的当选者，向个人身份可以挣到的对冲以及它的内涵。 AngelList还可以依靠自己的原始数据集，让当选者了解大致相同的解散结果如何，以及这不太可能就会如何影响其对冲的内涵，比方问道，在浏览器不太可能过于乐观时得到指导。其结果是，一个子公司的操作系统会在与自身以及来得广泛的市场顺利进行话语。

与 RUV 一样， AngelList货币化的想到法还算激进。申守费用为 500 美元，所有其他基本功能均上网得到。应用于银行的产品的客户服务的报价费可得到年收入，届时到一定时候子公司也就会交纳股东本体此表的管理岗位费用。尽管 Stack 还东南面20世纪期里面，但这早已是AngelList一个大始创得到的工具箱的重大升级，并且可以为子公司得到了充沛的壮大方法。

AngelList的事情与愿违客户服务服务取向是对冲自己。这一社群体现着至关不可或缺的效用，是他们把银行贷款部署到习惯的安全开放性慈善机构、的公司以及Rolling Funds。虽然慈善机构实习生和始创不须到手SDK上的银行贷款仍然可以从AngelList 的工具箱里面受益，但它的普遍存在增加了报价变为功的不太可能开放性。来得多的管理岗位者可以捐献到银行贷款，从而让来得多的始自跨国企业可以到手安全开放性入股。除了入股这三种工具箱类型外，对冲还可以必需为AngelList 的某只原生慈善机构得到安全开放性入股，其里面小得多的一支银行贷款是 Access Fund。

这个的产品由 SAX Capital 管理岗位，让后者有了可以跟的公司一齐入股慈善机构的意志力。就这一点而言，其运作多种不同于安全开放性慈善机构以及混和慈善机构，每年要交纳 1% 的管理岗位费。该子公司至少，自己的“AngelList Capital Network”（通过AngelList推断不止的公司与慈善机构的宗教团体）合计管理岗位着 10 亿美元的融资。鉴于 Access Fund 的易用开放性，很多人无论如何都是用它来想到这件两件事情的，因为须要一笔现金，对冲就可以得到一个该多家公司生态系体系的指数。

Demo Day Funds（DDF）调整了一下这种想到法，也得到了一个关于 Y Combinator生态系体系的指数。LP 可以通过入股获由某位“YC 名教授或内外人士”守导的四支慈善机构的入股东。这4支慈善机构的战斗任务都是为最从新一批临近该核物理训练营的始自跨国企业得到银行贷款大力支持。 DDF 无论如何是已经有兴起的一项创从新，而且肯定算一项无聊的创从新。由于银行贷款大量部署到 Y Combinator上去，这些慈善机构的地位早已相对突不止。在这一点上，2011年DST Global 的 Yuri Milner 曾与 SV Angel 合作开发发起了 Start Fund。 Liquid2 Ventures 和 Soma Capital 等心目里面的子公司也想到过多种不同的两件事情。如果AngelList只能选好守弃的话，DDF 无论如何可以推论自己是一款有影响力也的入股的产品。除了这些本土慈善机构之外， AngelList还与人合作开发创建了一系列的其他多家公司工具箱。从2014 年 Maiden Lane 的公开发表开始，然后是与极大的 CSC Ventures 的合作开发。

2019 年， Ravikant与 Accomplice 的 Jeff Fagnan合作开发设立了 Spearhead。这项工具箱可为想适时创设慈善机构的始创得到 200 万美元或以上的银行贷款。当今世界，这一这两项据悉68位大公司者得到了银行贷款大力支持。值得注意的是，尽管毕竟应用于AngelList的最底层硬件，Spearhead 的放弃者却不只能通过AngelListSDK去入股子公司。

去年， AngelList与WorldQuant Ventures一同公开发表了Early Stage Quant Fund。这支慈善机构捐献了2500 万美元的银行贷款，将就会依靠从AngelListSDK依靠的原始数据顺利进行入股，就会选不止展现了旺盛对冲需求量，甚至雇用原始数据的故两件事情节顺利进行入股。

为什么AngelList要得到这些的产品？通过内外核分裂和外部工具箱，它想得到什么内涵？

要想回答这个问题，最好的办法是再来AngelList Venture 的回转。 AngelListSDK上的子公司越好多，他们能捐献到的银行贷款就越好多。可用的安全开放性入股现金越好多，申请加入的对冲就越好多。申守的对冲越好多，SDK的银行贷款就越好雄厚。银行贷款越好雄厚， AngelList Venture 对争取安全开放性入股的子公司就越好有欣赏力。这是一个强大的良开放性循环， AngelList有多少的产品的普遍存在是为了减速这个回转的运转呢？答案显而易见。

举个举例来说，虽然早已有始创到AngelList这底下寻找银行贷款，但 RUV 和 Stack 为他们的申请加入得到了进一步的理应。这些就像驱动力加变为一样，促进回转转得来得慢。

AngelList的慈善机构也是如此。通过得到 Access Fund 或通过 CSC 引入入股， AngelList为这个系统会增加银行贷款，加慢进程。 Spearhead 很无聊，因为它可以为SDK造成来得多的始创——或者最少可以加剧与他们的父子关系——并注入银行贷款。

总而言之， AngelList Venture 这项其业务很复杂，但非常费解。虽然它合乎极具剖面的基本功能集为三方个人利益具体来问道（慈善机构实习生、始创、对冲）得到客户服务服务，但依然是现代版清晰易懂、合乎理开放性的电脑，它的观点很明确。

AngelList Talent

你不太可能并未意识到，从 angellist.com 转去 angel.co 的那一刻，你就早已从合伙子公司迁移到另合伙子公司，从AngelList Venture 转去了AngelList Talent。虽然这两家子公司用的都是同一个品牌，但似乎是大致相同的跨国企业，由大致相同的守导者掌舵。Avlok Kohli守导AngelList Venture，而Talent这艘船由 Amit Matani负责掌舵。

如前所述，Talent 本来的时候只是一个弃递列此表，但自此过渡到变为了一个SDK。按照 Kevin Laws 的问道法，“Talent的框架是一种特殊的阐释，尽管自此推论这种阐释是错的，但仍然有效。” AngelList最初的设想是临近SDK的子公司，不管在任何时候只有千分之 3-5% 者要安全开放性入股。此外，安全开放性入股的子公司底下也只就会有一外能变为功。这样的话，子公司怎么才能为其他那 95% 的子公司得到客户服务服务，并为了让那些被三振不止局的子公司找到下一个挑战呢？

他们的内部设计团队推断不止，安全开放性入股失败的始创想的非常是一份岗位。似乎他们当里面很多人起初就有岗位，只是不想干了才不止来大公司的，而另外一些人就会在此期间渴望自己的下一个最佳有趣。他们推断不止Talent客户服务服务和欣赏的非常是早已在这个SDK上的大公司者，而是渴望打入科技守域的一批全从新的浏览器。内部设计团队于是在此阐释的框架上大幅度完善，为子公司和求职者GTK箱。

这项的产品很慢就想到一起了。 AngelList并未马上就要赚钱的执意，他们对 Talent 保持耐心，必要措施其依靠惊人国内生产总值的意志力。就像Laws所表述那样，内部设计团队告诉它很有内涵，并且有朝一日能造成年收入——不曾必要急于求变为。即便在那些将要起步的孤单底下， Ravikant 、Laws以及他们的内部设计团队也把Talent比如说是自己的事情业。Laws问道： “我们告诉这些就会变为为可脱离自主的子公司。”

虽然 Talent 一开始的客户服务服务取向是20世纪期里面跨国企业，但随着工具箱走向变为熟，它所客户服务服务的子公司也一样。从那时起，亚马逊和 Stripe 等子公司都在应用于这个SDK，虽然Matani指不止该SDK的甜蜜点是东南面变为长期里面的始自子公司。 Matani管理岗位这个演进全过程的融资效率令人评语深刻。据他参考， AngelList一开始是给 Talent 内部设计团队得到了银行贷款大力支持，但早已有好几年并未月底给过他们钱了。自从该的产品开始通过SaaS费以及舆论可供应用于赏金（placement bounties）创收以来，其融资负债此表早已日趋改善。 Talent从前合乎高达800万浏览器而且付诸了赢利。

TalentSDK由三个整体的产品构变为：

Recruit（雇用隐不曾） Curated（策划） Remote（远程办公）

雇用子公司可通过Recruit可供应用于雇用岗位、审核应聘者、给应聘者发信息，并对面试顺利进行管理岗位。该英文温点还有一个高级英文版，雇用跨国企业每月底收取250美元即可推广待雇用岗位并减低子公司知名度。同时该“Recruit Pro”还可以得到来得多的当选者审核工具箱，还得到了定时仍要安排等基本功能。

想来得周到客户服务服务的跨国企业可必需 Curated。依靠这个隐不曾，子公司就不只能自己去找当选者了，而是把战斗任务外包给AngelList 的内部设计团队。内部设计团队就会最初有人审查应聘者，把那些来得符合雇主来得详细资料的要求的人显示不止来。这项客户服务服务仅有针对工程项目公司、的产品实习生、原始数据科学家、内部设计者以及的销售代此表的照片。客户服务服务每月底的费用为 250 美元，变为功录用后交纳被录用者薪资的 20%作为奖赏——这个比率与其他雇用子公司赞同。

已经有，Talent 还公开发表了一个多种不同的客户服务服务隐不曾 Curated Global ，一个大的是新泽西州内地的雇用。 Curated Global 仍东南面即刻玩游戏期里面，宣扬的价格是每雇用时则预收6000 美元，或者每录用1人收 12000 美元。每月底缴 2000 美元的话，客户服务还可获额外大力支持。

Talent 的最从新基本功能无论如何是 Remote，这是一个用来在全球雇用裁员的套件。这个的产品有几个引人注目，包括按时区、在新泽西州岗位时长岗位的医院以及在各种测试里面的此展现顺利进行审核。这些评核由在SDK上申守的应聘者完变为，重点项目非议工程项目熟练，包括前上端、后上端、Android 与iOS开发意志力。应聘者还可以录音两分钟的视频或音讯“简历”来详细资料问道明自己的熟练。

Remote 的产品探究了 Talent 的未来召来。既然科技从业者跨越好了多个守域，就有机就会最初针对某些用例得到整体的产品。远程办公是一种精巧的度角雇用法，但 Talent 也可以把这种想到法搬到特定的度角从业者（如加密货币或照护）上。这些守域正好都有其契合的古怪之东南侧，可大力支持某特别内部设计的的产品。不过这种策略开放性的复杂化之东南侧在于，你得在不就会导致整体的产品复杂化的情况下下满足这些需求量。

关于 Talent ，最后一点要说什么的无论如何是它与上去提到的 Venture 回转的精巧转化。随着申请加入AngelList Venture 并通过它安全开放性入股的子公司更为多，他们要寻找裁员雇用岗位的不太可能开放性就越好。这就会导致来得多的专业人才申请加入到这个SDK，从而欣赏来得多的子公司进来。

值得注意的是，这个系统会无论如何有一些温过温。虽问道不止于品牌内涵以及正向到对方SDK的行动号召点的考虑， Talent 和 Venture 被松散地实质上在AngelList的旗帜下，但它们毕竟仅有指大致相同的其业务。虽然这么想到有它的好东南侧，特别是在是在着重于以及监督速度上都，但却也阻碍了来得的关系的合作开发。比方问道，在我观看 Stack 演示的全过程里面，我就谈到Sridhara这项工具箱的雇用基本功能就会不就会抽取 Talent 的原始数据。因为这种基本功能强大相对来问道不是小两件事情，所以这项基本功能并并未付诸。到头来，这些都是小问题，但随着Talent 与 Venture的大幅度壮大，它们相抛下对方的地段的不太可能开放性就就会增加。重从新绑定当然不曾什么只不过，但来得全力的合作开发是有只不过的。

Product Hunt

正如我们之后所分享那样，2016 年，Product Hunt 被AngelList入股了。一开始的时候，两支内部设计团队都忽视这个Alliance是共赢父子关系。Product Hunt的始创Ryan Hoover；还有沙发这个比喻来表述自己的设想。Venture是这个沙发的小腿部，是为大公司者得到安全开放性入股的场所；Talent是第二条腿部，为了让这些跨国企业扩充内部设计团队数量； 而Product Hunt 则是第三条腿部，让子公司能交谈到自己的第一批客户服务。

这种的本体在理论上问道得过去，但在实践里面并并未此展现不止赞同开放性——或者最少并未此展现不止明显的协同效应。 AngelList并未回避强制方法，而是允许 Product Hunt 脱离工业发展。谈及起被入股后子公司其业务频发了什么变动时，Hoover指不止，除了开始要创收（Product Hunt 得自我依靠了）以及不间断一段时长要向AngelList管理岗位层研究报告之外，并并未太大变动。 “唯一的区别于是去见Laws”，汇报情况下，听取敦促。 Hoover 必要问道，两家子公司彼此间有了一定往往的文化交流，Product Hunt 继承了母子公司的某些工程项目与原始数据驱动的习惯，而AngelList则提升了对社区的影响。

当Josh Buckley向内部设计团队提不止批评将Product Hunt重从新拆分不止去时，这个单一开始月底离开下一小故事情。正如我们在上去所研讨那样，鉴于Buckley在风弃的信用，他把子公司的金融业模式从SaaS和广告变变为入股是行得通的。 Product Hunt 的从新守导层坚持了这一战略，于 2021 年梅公开发表了 Hyper。该核物理每年就会分四次向物色的子公司入股 300000 美元，条件是换取 5% 的股份。而且他们还许诺为全资入股人组子公司的经销与雇用得到为了让。

来年 1 月底，Buckley 与 Co 暗示， Product Hunt 和 Hyper 就会变为为一个极大计划的一外。Buckley与 Product Hunt 助理监督官 Ashley Higgins 以及Loom 始创兼 Hyper 助理监督官Shahed Khan 一齐，两人一同披露了构建在这些现有融资正里面央的传统只不过控股子公司Prologue。在公开发表的通告里面，Khan 将 Prologue 描述为“一个大下一代大公司子公司的苦心经营与舆论回转”。

观察这种从新本体的走势就会很无聊。鉴于 Prologue 着重于于为始创的经销与雇用得到大力支持，预期他们的内部设计团队就会在这两个守域开发从新的工具箱。这不太可能涉及入股合乎固执良知的舆论品牌（这是很多习惯子公司不太可能也就会考虑的举措），或者主要系统会内部设计向的求职筒。

不过Prologue 在想到的外面与AngelList的不仅有仅有只是有点相似，这一点他们的三位始创必要不就会好像。最少在现期里面，它看一起无论如何是个松散的、致力于推进大公司生态系体系的跨国企业集团。尽管在构变为上都有所大致相同，但它也得到了得到融资、雇用大力支持以及交谈大量有内涵受众的意志力。就这一点而言，给人的心底下比如说 Prologue 用的是与AngelList大致相同的变为分，但采用了大致相同的制作方法。

对于AngelList来问道，Product Hunt 这个小故事情无论如何已告一段落。Ravikant问道： “就目前而言，我们彼此间来得多是大股东的父子关系。”鉴于Buckley、Higgins与Khan这三个人身份的意志力，手握他们的股份很不太可能就会被推论相当有内涵。

译者：boxi

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