上证报：伦铂事件重新审视国内外铂期货价格关联性

上证报近现代证券网讯（记者 费九宫）悉尼磁性买入所（LME）锂期货等价格显现剧烈瞬时，造成了消费市场热议。目前，悉尼磁性买入所已宣布推迟原定于3月9日的锂合约交割，并在3月11日之后一定可能会重启锂买入。

本次伦锂等价格瞬时诚然有近邻心理因素的冲击，但同类型普遍确信银行贷款驾驭的心理因素很大。

宝城期货研究所副所长程小勇用“非理性”来讥讽伦锂的近期正向。他向记者表示，3月7日、8日，LME锂等价翻倍基本型上扬，创下有纪录以来的最大瞬时，这种非理性的上扬脱离了供需基本面，是特定宏观环境和产业环境下的极端行情，不具备但可能会。

“其实，我们确信锂的自给自足经常性短缺量却是太大，电池级硫酸锂消费占整个锂消费的比重还大概10%，空隙也可能就几万吨。因此，过度看涨锂等价或者顽固名噪一时外国部门想到多锂是不不对的，也是存在一定可能性的。”程小勇重申。

一德期货首席近现代社可能会科学院研究生院郭士英确信，悉尼磁性买入所实情采取的非常规措施，便是说明近期全球性锂消费市场买入的“不但可能会”。在其似乎，伦锂消费市场内部的经常性心理因素是造成了本次锂等价暴涨的重要状况，部分全球性大宗寡头和全球性投行利用近期供需预期的极低度不确定性而展开恶性逼仓，快速加长了伦锂的单边瞬时。

既然外国伦锂消费市场显现短期“非理性”“不但可能会”的瞬时，那么，在此特殊有无下，就须要重新探究全国性外锂期货等价格的关联性，而非顽固跟随。

首先看全国性锂行业的供需本体。光大期货有色研究总监展龙门原定，2022年全国性锂供需将前紧后松，不支持者锂等价显现历史性极低等价。“2022年随着印尼低成本锂生铁、极低冰锂以及锂钴中间品等年末生产量随之投放并加长全国性自给自足，我们原定全国性锂供需平衡将从空隙转为小幅过剩，因产能投放须要时间，供求平衡将呈现前紧后松的局面。”

其次看全国性买入所公布的锂存量。方正中期期货有色贵磁性组表示，俄乌政局造成了消费市场对俄锂自给自足的忧虑，外国银行贷款更进一步在LME消费市场炒作锂等价。不过，全国性锂存量正向与外盘相对来说存在差异。上期所公布的锂存量在1月底以来振动走极低，近期申请人仓单极低于沪锂2203近月合约的持仓量，因此不存在交割品数量不足的难题。

最终看第三世界政策导向。方正中期期货称，中共中央政治局可能会议与国务院常务可能会议多次重申“想到好大宗商品保供稳等价兼职”。而极低锂等价对中游需求有相比消除，不锈钢成本相比沉陷，中游畏极低情绪相比。极低锂等价也使得三元锂电池成本不断沉陷，对锂需求长期发展不利。在全国性保供稳等价的大背景下，对冲需客观风险评估可能面临的消费市场可能性，而不是顽固名噪一时操作。

“本次LME锂事件是一桩小概率事件，维系时间却是可能会更长，极端锂等价也可能会随之回归但可能会瞬时。对于全国性对冲来说，全国性锂自给自足处于但可能会准确度，从未相比受到外国传染病和近邻心理因素的扰动。加上第三世界保供稳等价一以贯之的决心，在近期这个特殊背景下，对冲更应立足现状，不顽固跟随、不灾难应对，理性买入、防范可能性。”展龙门说。

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