开源证券：给予华峰航天买入评级

2022-04-18开源商业银行股份有限该公司刘翔,隋唐演义两国间峰航天进行研究并披露了研究报告《该公司反馈更是新报告：一季报业绩很高增长，蓬勃的发展驱动力有限》，本报告两国间峰航天给出转售评分，当前跌幅为397.3元。

新华航天(688200)

国外检测设备头，一季报业绩很高增长，维持“转售”评分

2022年4年末18日，该公司披露2022年一季报，2022年Q1实现营业额2.59亿元，上年+124.05%，环比+7.65%；实现归母营业额1.22亿元，上年+355.74%，环比-4.22%；实现扣非营业额1.22亿元，上年+195.19%，环比+5.64%。2022Q1该公司合同规定负债为1.24亿元，上年+50.88%，显示出该公司在手订单有限。半导体行业景气度较很高，沿河大厂积极扩产链条设备需求量，叠加国产替代需求量紧迫，该公司增长驱动力有限，我们维持2022-2024年盈利预料，2022-2024年归母营业额原定为6.08/8.24/10.58亿元，EPS原定9.91/13.44/17.25元，当前跌幅对应PE为40.1/29.6/23.0倍，维持“转售”评分。

沿河需求量丰沛，该公司重视共同开发，火力发电崛起，蓬勃的发展驱动力有限

据线上游戏头通富微电、长电科技年度报告披露，两家该公司2022年原定资本花销分别为68亿元、60亿元，上年均保持增长且维持很高位，我们判断检测设备需求量仍保持丰沛。该公司过后大大提很高共同开发投入，共建倡议实验室、另设博士后科研系统管理，2021年共同开发费用9404万元，上年+59%，九成获利的11%。2021年共申请专利47项，19项为发明专利。2021年7年末该公司与华东师范大学倡议另设的“华东师范大学—新华航天晶体管装备关键技术倡议学术委员会”同年末揭牌，通过产学研的方式，为企业提供更是好的人才培养通道。2021年12年末，该公司另设了“博士后科研系统管理”，将促使更是多顶尖的优秀人才自组该公司，提很高该公司科研能力也。2022年1年末，该公司北京市共同开发中心同年末竣工，保证了该公司共同开发为数崛起的需求量。该公司这两项共同开发人员133人，九成该公司总人数的34.28%，拥有研究生学历的共同开发人员超过四成，本科以上学历九成比96.24%。该公司已实施了2021年第一期股权激励计划，激励实例为该公司的很高级职员以及其他骨干成员，有利于激发员工积极性和活力，提升该公司凝聚力。该公司火力发电进一步崛起。2021年9年末，天津生产基地同年末投入使用，该公司火力发电大大的提升。该公司销售能力也进一步提升，2021年更是名南亚全资该公司，大大提很高对南亚和国际性的产品的产品推广能力也，该公司蓬勃的发展驱动力有限。

风险提示：火力发电崛起远不如预料、沿河需求量的发展远不如预料。

商业银行之亮数据中心根据近三年披露的研报数据测算，国海商业银行吴吉森研究员团队对该股研究较为有系统，近三年预料准确度均值很高达91.54%，其预料2022年度归属营业额为盈利6.59亿，根据现价换算的预料PE为36.96。

最新盈利预料明细如下：

该股最近90天内共19家机构给出评分，转售评分15家，增持评分4家；过去90天内机构目标均价为615.23。商业银行之亮估值分析工具显示，新华航天（688200）好该公司评分为4亮，好价格评分为2.5亮，估值综合评分为3亮。(评分区域：1 ~ 5亮，最很高5亮)

以上内容由商业银行之亮根据官方网站反馈整理，如有情况请密切联系我们。