华泰期货PTA晚报20230609：TA仍需观望，6月预计小幅累库

建言置之不理。亚太地区PX 6年初供应全面性下沉，预计亚太地区PX6年初逐步从去库转入累库间隔，PX加工费初看年中上升；虽然PTA短期未全面性累库，但下游合成橡胶在织造试产增添有限历史背景下能否维持高开工仍存疑，且TA装配峰值逐步完结，预计TA6年初小幅累库，目前TA加工费已大大回调。而依此油价偏高有整修也许，PX加工费看回调，PTA加工费看震动，某种程度建言置之不理。

■ 市场分析

TA多方面，基差135元/吨（0），TA基差上排，TA加工费298元/吨（-95），加工费年中正数。TA6年初预想某种程度为小幅累库，一多方面织造增添试产未见明显增长，另一多方面供需数据预判下年初频仅小幅累库，因此PTA加工费看区间震动，建言置之不理。

PX多方面，加工费418美元/吨（+8），PX加工费年中震动。6年初亚太地区整体PX供应全面性下沉，预计亚太地区PX6年初逐步从去库转入累库间隔，PX加工费初看年中上升。

■ 意图

建言置之不理。亚太地区PX 6年初供应全面性下沉，预计亚太地区PX6年初逐步从去库转入累库间隔，PX加工费初看年中上升；虽然PTA短期未全面性累库，但下游合成橡胶在织造试产增添有限历史背景下能否维持高开工仍存疑，且TA装配峰值逐步完结，预计TA6年初小幅累库，目前TA加工费已大大回调。而依此油价偏高有整修也许，PX加工费看回调，PTA加工费看震动，某种程度建言置之不理。

■ 风险

油价大幅瞬时，美油料消费年中上升，下游合成橡胶复苏程度。

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