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高盛预计“令人不安的”票据供应不足问题再一就会解决

2024-12-07 12:17:37

德意志银行表示，旧金山公债的原材料急需迅速就才会终结。

等到旧金山财政部下周宣布8年初至10年初的发债计划时，则才会开始扭转担保原材料下滑至同意范围嵌入式的关键问题。

旧金山财政部的担保原材料在2020年初显现出来爆炸式增长，因为抗疫支出持续上升主要靠短期融资默许。但随着之后息票公开发行降极低，以及美联储所持2年期至30年期国债的覆盖面不断扩大一倍，担保公开发行相对减少。与此同时，总偿付需求走下坡。这些21世纪现在都在逆转。

“虽然担保原材料目前同样的极低，”但下一轮原材料周期应该才会“缓解一些短期质押品急需的关键问题，这个关键问题不仅导致担保高昂，也带来偏极低的逆回购余额，”策略师Preen Korapaty和William Marshall的报告话说。

2023和2024第一季度联邦通货膨胀率不断扩大，以及美联储允许过期国债再行投资者的新制度，在公债公开发行覆盖面保持基本的情况下，须要降极低担保公开发行。

这个每一次早已在进行中。旧金山财政部本年初将高台和八周公债公开发行覆盖面减极低了200亿美元，三个年初公债公开发行覆盖面减极低90亿美元，为1年初以来最大普贤增幅。

德意志银行策略师预估2023年担保原材料将降极低7500亿美元。2021年担保原材料减少了1.32万亿美元；今年当今，预估原材料覆盖面减少勉强900亿美元。到2024年，他们认为担保原材料才会回到相对于20%流通公债余额的覆盖面，这是旧金山财政部偿付咨询理事才会同意的区间限额。