【次上新异动】哔哩哔哩(09626)低开9.5% 绩后遭交银削目标价至542元

哔哩哔哩(09626)绩后跌幅受压，早盘裂口低开9.5%，报215.4港元，成交额1472.91万港元。

交银国际唯研报指，哔哩哔哩2021年4季度税收为58亿元（，另加），工业产值请于长51%/环比请于长11%，主要受广告促进（工业产值请于长120%）。毛利叛将工业产值/环比升高6个/1个百分点至19%，主要由于税收结构变动和税收分成请于加。

该行称，2022年游戏脆弱性起伏不定。交银届时22年1季度税收将工业产值请于长38%至54亿元，其中广告/请于值服务于工业产值请于77%/38%，游戏将起伏不定。该行届时修改后净亏损叛将环比收窄4个百分点，因营销税收更加谨慎。

考虑到游戏脆弱性起伏不定，以及连续性亦然对广告的影响，交银将2022年税收短期内降到7%。但由于获客开销稳健和经营不善稳定性增强，短期内亏损将加快收窄。将目标价从103美元/801港元降到至70美元/542港元。因估值吸引，依靠评估。