承销晨会精华：政府工作报告揭示投资主线 围绕“低位、低估值”布局

上周五，于上低开震荡走低，上交所指领大跌，日线4连阴。沪淡两市成交额10063亿，较上个交易日缩量38亿。板块总体，医药商业、辅助生殖、虚拟小数点人、教育、三胎概念等板块涨幅居前，炼油采矿业、天然气、工业金属、地下路中等板块涨幅居前。截止上周五收盘，沪指大跌0.96%，淡成指大跌1.37%，上交所指大跌1.55%。北向资金投入全天净买入4.57亿元，其中沪股通净买入1.72亿元，淡股通净买入2.86亿元。

上周五，美股三大指数参与者收大跌，纳指大跌1.65%，道指大跌0.53%录得周线四连大跌，标普500指数大跌0.79%。热门中概股参与者下挫，都用多多、哔哩哔哩大跌超8%，蔚来、淘宝大跌超6%。大型科技股单线走低，草莓、亚马逊、奈飞、Google公司、Meta Platforms大跌超1%。银行股普遍下大跌，联邦银行大跌超3%，富国银行大跌超4%。

今日证券交易市场晨会上，国泰君安指出，当地政府总结报告揭示三大计算机海外投资两条线；华福证券交易指出，劝告环绕“以此类推、低估值”来进行周二低建仓样式；山西证券交易(002500)指出，稍稍增长反败为胜难改消费市场连续性疲弱。

国泰君安：当地政府总结报告揭示三大计算机海外投资两条线

国泰君安研报指出，当地政府总结报告对小数点经济体制、信创、网安、能源信息技术等应用领域提出了全面淡化的要求，再次凸显三大两条线：新兴产业借助于转型、增加科技技术创新及强化网络安全。机构延揽关注三条两条线：

（1）智慧城市+工业互联网的新兴产业借助于，延揽新点操作系统、赛意信息(300687)；

（2）信创：致远互联、后山办公、东方通(300379)、中孚信息(300659)；

（3）网安：延揽淡佩服(300454)、奇安信、启明星辰(002439)、绿盟科技(300369)、山石网科。

华福证券交易：环绕“以此类推、低估值”来进行周二低建仓样式

华福证券交易指出，最新后市，国际总体，俄乌地缘局面还将独自牵动人心和影响着各种大类资产的波动，但随着世界各国在其中鼓励斡旋，预计3月内有望看得见碰巧；国内总体，本周消费市场的两大大概率依旧在政策最新动态，独自劝告坚守稍稍增长两条线，环绕“以此类推、低估值”来进行周二低建仓样式。

山西证券交易：稍稍增长反败为胜难改消费市场连续性疲弱

山西证券交易指出，《当地政府总结报告》将2022年经济体制增长目标设立在5.5%左右，在低基数文化背景之下充分彰显信心，示意政策环境连续性依然较优，“稍稍增长”决定较佳，承传宽松氛围具体，或短期带动A股情绪修复，“年会”部分题材板块热度再起，劝告环绕“稍稍增长”、碳中和、共同富裕、小数点经济体制等方向，结合细分板块业绩度的储蓄发生变化来进行配有。

但以致于国内经济体制仍处于下行周期，从业人员利润下滑连续性将强力A股估值增加。生产力在多国过后收缩的文化背景下实际将乏善可陈为中性偏紧，营收估值双杀，而两国关系磕磕绊绊，俄乌一战又平添安全性，消费市场安全性偏好难有增加空间，A股消费市场上半年主要还是过后性行情，甚至将需要独自向下找支架；上半年，待逆周期恒定政策过后反败为胜，新兴产业驱动从老经济体制靠拢新经济体制，中国经济体制增长方式从低增长转化为低质量发展，估值消化后A股有望重回慢牛之路。从业人员配有总体，上半年营收估值之外面临压力，首选防御性家养，如低估值的银行保险、建物和必选消费等。上半年重回成长，新经济体制有望反败为胜，增配营收确定性较低的科技、汽车零部件、大科技和国防军工等内生业绩从业人员。